歐美的經(jīng)濟規(guī)模與鋼鐵產(chǎn)量占全球均超一半，疫情勢必對全球經(jīng)濟、鋼鐵行業(yè)將帶來重大影響，鋼鐵行業(yè)與經(jīng)濟的聯(lián)動性可以從以下三個方面來考量
據(jù)悉，世衛(wèi)組織將新冠肺炎定為全球大流行病，這是自2009年H1N1流感以來確定的第二起全球大流行病。國家治理和區(qū)域的復雜性、多樣性，給疫情防控帶來諸多不確定性，因此，全球鋼鐵行業(yè)正面臨更加復雜的局面。
全球新冠確診人數(shù)超過十萬例已有很多國家，特別是歐洲已為大流行的震中。歐美2019年GDP總量47.8萬億美元，占全球比例55%。據(jù)德松模具鋼的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，粗鋼產(chǎn)量18.08億噸，占全球比例高達67%，中國、美國、韓國、德國、意大利粗鋼產(chǎn)量分別位居全球第1、4、5、7、10位，占據(jù)前10位中的5席，在全球鋼鐵供給體系中占據(jù)重要位置。
歐美經(jīng)濟規(guī)模、鋼鐵產(chǎn)量占全球均超一半，疫情勢必對全球經(jīng)濟、鋼鐵行業(yè)帶來重大影響。鋼鐵行業(yè)與經(jīng)濟的聯(lián)動性可以從三個方面來考量。
一是與本土經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性
這可以用鋼材表觀消費量與GDP的比率（噸/萬美元）來簡單觀察，比率數(shù)值越大，經(jīng)濟活動中工業(yè)占比越大，經(jīng)濟增減對鋼鐵的影響越大。2019年，該比率全球數(shù)值為0.2（注：鋼鐵采用的是2018年數(shù)據(jù)）。中國、伊朗、韓國顯著高于全球水平，分別是0.58、0.44、0.33，本土經(jīng)濟與鋼鐵相關(guān)性較強；其他國家數(shù)值較低，美國、法國數(shù)值僅為0.05，這與歐美國家進入后工業(yè)化時期、產(chǎn)業(yè)以服務業(yè)為主有關(guān)，經(jīng)濟波動對鋼鐵業(yè)影響較小，也可以認為是鋼鐵業(yè)波動對經(jīng)濟整體影響較小。
二是與全球貿(mào)易的關(guān)聯(lián)性
這可以用進出口規(guī)模來觀察。2018年歐美對全球鋼鐵貿(mào)易貢獻度為70%，其中：出口貢獻度40%，進口貢獻度30%。中國鋼材出口6860萬噸，比例高達15%，區(qū)域以東南亞、韓國為主；韓國出口量也較大，3010萬噸占比近7%，且中日韓三國鋼材進出口相互交織。美國年進口量3170萬噸，對海外依賴度很高。8個國家鋼材全球貿(mào)易相互交織纏繞，疫情失控極可能會對全球鋼鐵貿(mào)易產(chǎn)生不利影響，重災區(qū)貿(mào)易國均難以獨善其身。
三是與間接進出口產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)性
鋼材一部分是直接出口，還有一部分通過產(chǎn)成品進出口，如機電、汽車、家電等用鋼產(chǎn)品，這是鋼鐵行業(yè)重要的外需來源。根據(jù)世界鋼協(xié)2017年數(shù)據(jù)，8個國家鋼材間接進出口規(guī)模達到2.7億噸，其中間接出口規(guī)模1.69億噸，間接進口規(guī)模1億噸。中國、德國、韓國汽車、機電設備等制造業(yè)發(fā)達，間接出口量達1.36億噸；美國、德國是間接進口大戶，用鋼量近7000萬噸。中國、意大利、伊朗、韓國、西班牙、德國、法國和美國這8個國家的鋼鐵行業(yè)受疫情影響將對全球汽車、機械等諸多產(chǎn)業(yè)供應鏈產(chǎn)生重大影響。總體看，占新冠疫情確診病例九成以上的重災區(qū)，鋼鐵行業(yè)在全球經(jīng)濟與供應鏈體系中舉足輕重，受疫情影響會牽一發(fā)而動全身！
鋼鐵行業(yè)是基礎性產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)鏈長，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)多，即使沒有此次疫情，運行也會受宏觀經(jīng)濟、金融市場、原材料、終端需求等多因素影響，疫情更是增加了行業(yè)運行的復雜度。結(jié)合前一階段國內(nèi)鋼鐵行業(yè)運行情況，疫情對全球鋼鐵行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在四個方面：
信心
之所以將“信心”放在首位，這是由鋼鐵行業(yè)已深度金融化的特點所決定的。近年來，鋼鐵行業(yè)與金融市場關(guān)聯(lián)愈加緊密，價格受期貨影響愈加明顯。2019年，國內(nèi)鐵礦石期貨成交額19.87萬億元，規(guī)模在國內(nèi)期貨商品中排名第一，同比增長72.39%，是國內(nèi)成交額最大的商品期貨品種。鋼鐵行業(yè)的運行需要穩(wěn)定的市場預期，而疫情對全球金融市場的擾動頻頻，恐慌指數(shù)VIX創(chuàng)新高，致全球股市及大宗商品劇烈波動。后續(xù)走向仍有較大的不確定性，特別是歐美股市與國內(nèi)股市聯(lián)動性強，而在中國、意大利、伊朗、韓國、西班牙、德國、法國和美國這8個國家中，歐美又占有較大比例，全球金融市場波動會影響到大宗商品，進而影響鋼鐵企業(yè)所需的原材料及成品價格定價，這給鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定運行帶來了突出困難。
需求
當前全球均在不同程度學習推行中國的防疫措施，核心是按下人流和物流的“暫停鍵”，全球鋼鐵行業(yè)需求短期下降不可避免。鋼鐵行業(yè)需求的影響一方面來自訂單的萎縮，另一方面來自相關(guān)供應鏈的“梗阻”。從國內(nèi)前2個月用鋼行業(yè)終端需求變動情況看，影響幅度較大，不少是兩位數(shù)的下降幅度。據(jù)行業(yè)協(xié)會和海關(guān)數(shù)據(jù)，1-2月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成205萬輛和224萬輛，產(chǎn)銷量同比分別下降46%和42%，新能源汽車產(chǎn)銷量下降幅度更大；國內(nèi)挖掘機累計銷量1.92萬臺，同比下降37%，其中：國內(nèi)1.47萬臺，同比下降46.5%，出口4555臺，同比增長48%（這說明前2個月外需或在手訂單比較多）；外貿(mào)進出口總額4.12萬億人民幣，下降9.6%，2月份出口呈現(xiàn)兩位數(shù)降幅。在供應鏈方面，疫情在全球蔓延對全球涉鋼行業(yè)供應鏈也會產(chǎn)生廣泛影響。以汽車供應鏈為例，供應鏈全球化特征明顯，且重點分布在這8個重災區(qū)國家。據(jù)恒大研究院報告，中、韓、意、日、法、德、美是汽車零部件的重要生產(chǎn)國，受疫情影響，七國乘用車、汽車零部件合計出口額可能將分別減少328、195億美元。當前，疫情對鋼鐵行業(yè)短期影響逐步顯現(xiàn)，關(guān)鍵是看疫情延續(xù)的時間，如果訂單短缺和供應鏈“梗阻”持續(xù)至半年以上，鋼鐵行業(yè)將面臨高昂的產(chǎn)能關(guān)停成本和現(xiàn)金壓力。
原料
鐵礦石主產(chǎn)區(qū)當前不是災情重災區(qū)，因此全球大宗商品物流、特別是海遠對鋼鐵行業(yè)原料供應的穩(wěn)定至關(guān)重要。麥肯錫2月一份報告預測疫情對全球物流的影響可能會持續(xù)到今年年底。疫情之下，物流或會受到一些國家的臨時管制政策限制，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)需要考慮相關(guān)影響。受疫情影響，全球鋼鐵產(chǎn)量將會下降，如果按照生鐵產(chǎn)量3%的下幅度計算，全球鐵礦消費將減少5000萬噸左右。
庫存
在短期需求不暢的情況下，庫存對行業(yè)的影響較大，容易給鋼鐵企業(yè)經(jīng)營帶來“流血式”損傷，根據(jù)市場需求及時調(diào)整產(chǎn)量是應對之策。當前，國內(nèi)的社會庫存和鋼廠庫存已經(jīng)創(chuàng)出歷史高位，電爐煉鋼產(chǎn)能利用率保持在低位。從8個國家的轉(zhuǎn)爐與電爐配置比例看，意大利、伊朗、西班牙、美國等四國電爐煉鋼比例超過50%，產(chǎn)能利用率彈性空間較大；而中國、韓國、法國彈性空間較小。后續(xù)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟活動的恢復將加快庫存消化，但其他國家的鋼鐵行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的庫存問題。3月9日，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議稱新冠疫情將使全球GDP減少2萬億美元。按照全球鋼材表觀消費量與GDP比率0.20推算，2萬億美元對應鋼材消費減量4000萬噸，鑒于疫情主要影響區(qū)域該系數(shù)超過全球平均值，鋼材消費減量將大于4000萬噸。
意大利兩家鋼企停產(chǎn)
Alfa Acciai在布雷西亞的100萬噸長材資產(chǎn)的生產(chǎn)活動從3月10日晚上10點開始停止。該集團的另一項資產(chǎn)Acciaieriedi Sicilia（50萬噸長材）迄今未受影響。另一家長材生產(chǎn)企業(yè)Ferriera Valsabbia發(fā)布正式通知稱冠狀病毒的傳播以及主管當局在這方面的決定已經(jīng)影響了維持正常生產(chǎn)和商業(yè)程序的幾天。從聲明中獲悉，該工廠于3月11日晚上10點停工。該公司能夠生產(chǎn)90萬噸的長材。
塔塔鋼鐵歐洲公司將以裁員來扭轉(zhuǎn)頹勢
塔塔公司Tata Steel Europe首席執(zhí)行官Henrik Adam在一份內(nèi)部備忘錄中表示，由于面臨挑戰(zhàn)性環(huán)境”和“急需提高盈利能力，該公司計劃裁員1250人。Adam在備忘錄中說：“我們的財務壓力很大，當務之急是改善業(yè)績和現(xiàn)金流狀況”。塔塔公司除了裁員之外，公司不會更換已經(jīng)退休或離職的員工。
東京制鐵大幅降價
日本電弧爐鋼鐵生產(chǎn)商東京制鐵株式會社Tokyo Steel Manufacturing Co,Ltd）于3月16日表示，受新型冠狀病毒影響，鋼鐵市場需求疲軟，公司將在4月份對所有鋼材價格下調(diào)約6%-11%，本次降價是該公司6個月以來的首度降價。包括螺紋鋼在內(nèi)的棒材價格將下調(diào)11.3%，H型鋼材下調(diào)8.4%，熱鍍鋅卷下調(diào)5.5%，以及槽鋼下調(diào)11.1%。日鐵不銹暫緩3月份不銹鋼合同價格的調(diào)整并減少接單。日鐵不銹鋼株式會社表示，因很難看清新型冠狀病毒感染擴大對市場的影響，決定推遲對鎳系不銹鋼冷軋薄板、中厚板和鉻系不銹鋼冷軋薄板3月份國內(nèi)合同價格的調(diào)整。同時，為了維持市場環(huán)境和優(yōu)化庫存水平，決定將鎳系不銹鋼冷軋薄板的接單削減30%以上，甚至有可能根據(jù)情況削減50%左右；如有必要，鉻系不銹鋼冷軋薄板的接單也會進行調(diào)整。
信心將主要來自中國！
當下，疫情結(jié)束的時間仍不確定。3月13日，國家衛(wèi)健委高級別專家組成員曾光表示：全球疫情結(jié)束時間應該會比6月更長，何時結(jié)束取決于各國防控情況。尚無法判斷國內(nèi)疫情結(jié)束時間，沒有國家能脫離世界率先結(jié)束疫情。在此之下，疫情仍在增加對全球經(jīng)濟增長預期的擔憂，部分機構(gòu)預計經(jīng)濟增長可能為2008年全球金融危機以來的最低水平。
對全球鋼鐵行業(yè)來說，這都增加了企業(yè)應對疫情影響的難度，但一個好消息是中國的疫情已基本得到控制。中國擁有全球最具規(guī)模的制造業(yè)，全球最多、最長、最全的產(chǎn)業(yè)鏈，隨著國內(nèi)復工復產(chǎn)、經(jīng)濟重回常態(tài)，加上更加寬松的財政政策與更加靈活的貨幣政策，以及傳統(tǒng)基建與新基建需求疊加提振，擁有全球粗鋼產(chǎn)量超過一半以上的中國鋼鐵行業(yè)將會發(fā)揮出重要作用，全球鋼鐵行業(yè)需求壓力以及供應鏈挑戰(zhàn)將逐步得到緩解，并將探索出應對疫情挑戰(zhàn)的相應對策，增強全球鋼鐵行業(yè)的信心，助力全球鋼鐵行業(yè)走出疫情影響，重新回到正常運行的軌道上來。
